特朗普胜选对中国半导体行业的影响

时间： 2024-11-16 来源：鲁晶芯城公众号

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时隔四年，特朗普卷土重来了！

最终，随着2024年美国联邦大选激烈而残酷的角逐落下帷幕，特朗普宣布胜选，成为新一届美国总统。这一结果无疑将对半导体及整个科技行业产生深远影响。半导体行业不仅是市场经济的核心组成部分，更是全球经济的重要驱动力，特别是在人工智能（AI）技术不断进步的当下，半导体政策的地缘政治意义愈发凸显。

《芯片法案》的出台，源于特朗普时期的中美贸易战。2022年，美国政府通过了这项总额达530亿美元的法案，旨在加大对半导体行业的支持力度，推动制造业回流美国，以减轻地缘政治风险对美国科技产业的冲击。自法案实施以来，美国政府已向多家关键供应链企业颁发了奖励，以吸引它们在美国本土设立生产基地。

市场分析指出，《芯片法案》的提出与中美贸易战紧密相关，特朗普政府为法案的出台奠定了重要基础。尽管法案最终在拜登任期内获得通过，但其核心思想与特朗普时期的贸易保护主义政策一脉相承。

那么这一次特朗普再次上台将对中国半导体会产生什么影响？芯谋研究综合行业信息、特朗普竞选纲领以及目前制裁现状，有以下几点分析。

一、拜登制裁先进技术，而特朗普无差别波及成熟技术。制裁中国半导体是美国执政党和反对党的共识。此前，拜登政府也采取了同样的做法，只是增加了特朗普的制裁计划。既然特朗普回来了，可能会有新的变化。与民主党侧重先进工艺不同，这一次特朗普可能会不加歧视地对中国半导体以及成熟技术实施全面制裁。同时，由于特朗普提议对中国产品征收60%的关税，这对终端产品产生了重大影响，自然影响了整个中国半导体产业链。如何克服关税的影响是中国半导体行业面临的新考验。

二、关注先进技术和工艺，随时加大制裁力度。美国通过主要技术节点限制中国半导体，同时也不断进行小调整和修补。由于半导体行业新产品和新技术的不断涌现，热点的快速转换，这些新技术和新产品是市场热点，未来的突破方向，具有高附加值，使其成为美国制裁的重点。美国政府在专业咨询团队的支持下，随时准备对尖端产品采取配套制裁措施。从2022年10月7日开始，GPU、HBM、无人机技术、汽车芯片和GAA等新产品、新应用和新工艺将不断出台新规定，这将逐层阻碍中国的技术进步。这种针对新技术和新产品的制裁将成为未来持续制裁的一种手段。

三、未来变数主要取决于美国盟友的配合度。自2022年10月7日实施制裁以来，美国没有推出任何新的重量级制裁措施。可以说，美国已经用尽了其政策工具箱中几乎所有可用的工具。在美国半导体公司必须完全遵守美国政府指令的情况下，如果他们想继续加大对中国的制裁，这取决于美国盟友是否愿意进一步牺牲自己的利益。拜登政府与欧洲保持着良好的关系，近年来一直试图让盟友做出进一步的牺牲，但收效甚微。随着欧洲制造业的衰落，半导体行业是欧洲为数不多的亮点之一，欧洲很难同意进一步加大制裁力度。日本、韩国和其他国家也不愿放弃自己的利益。只要欧洲不愿意做出重大让步，日本、韩国和其他国家就乐于共同进退。因此，一旦美国因关税而与盟友关系紧张，欧洲和美国将更难联合制裁中国半导体，特别是需要盟友合作的成熟技术。当然，我们不能指望欧洲、日本、韩国和其他国家偏离美国，大幅放松制裁。

四、美国此前的制裁政策没有达到预期效果。多家美国智库认为，美国遏制中国的技术战在美国大选前没有达到预期效果。美国彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）认为，“美国的限制并没有阻碍中国的技术崛起，也没有减缓其步伐。”彭博工业研究所（Bloomberg Industry Research Institute）认为，尽管美国实施了制裁，但中国在13项关键技术中的5项已经取得了全球领先地位，在7项中正在迅速赶上，半导体就是其中之一。高盛最近的报告显示，到2030年，中国的芯片自给率将提高到40%。根据中国海关数据，2024年上半年，中国集成电路相关产品出口额为5427.4亿元人民币（764.08亿美元），同比增长25.6%，超过汽车、手机和家电成为最大的出口类别。因此，从长远来看，中国半导体不怕任何制裁，未来将具有全球竞争力，就像光伏、高铁和电动汽车一样。

五、美国半导体制造业的衰退是不可逆转的。注意美国的“最后努力”。美国对中国半导体实施制裁的初衷是扭转美国芯片制造业的衰落。在对中国实施制裁的幌子下，它违反了公平贸易原则，并对国内半导体行业进行了大量补贴。但到目前为止，美国国内半导体制造业几乎没有复苏的迹象。自20世纪50年代和60年代以来，美国的制造业持续衰退。尽管拜登遵循特朗普的关税战略并实施了《芯片法案》等产业政策，但制造业就业仅增长了1%。美国无法显著改变STEM人才短缺的现状，美国劳工部预测，未来十年美国制造业就业份额将继续下降。美国半导体制造能力的下降是由其经济水平和产业结构决定的，无论出台什么政策或谁成为美国总统，这一趋势都无法逆转。然而，半导体与美国的技术霸权有关，不能排除美国将加大吸引国际公司的力度，并采取极端措施制裁中国。中国半导体必须做好长期斗争的准备，有应对一切困难的底线思维。

结语

特朗普的第一任期让我们意识到半导体的重要性和本土化的必要性，为中国半导体产业自力更生、自强不息开辟了道路。这一次，特朗普的复出将给中国半导体带来更大的压力。中国半导体需要提高内部实力，高质量发展，才能克服困难。中国半导体市场巨大，应用广泛，充满企业活力，对全球供应链具有极大的吸引力。只要中芯发挥自身实力，坚持市场化、国际化，就能结交世界各地的朋友，有效化解美国的制裁。

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